视讯！中信证券：AI势头回落并非牛熊分界

(相关资料图)

中信证券研报称，AI趋势回落并非熊市开端，非AI可能反而会面临更为有利的环境，核心是AI产业在短期内并不像过往的产业趋势对经济体的其他部门产生广泛的拉动作用，反而对其他经济部门产生了不少负外部性（物料和资源价格暴涨、利率飙升、就业挤出）。这也意味着，过往“产业趋势行情结束=牛转熊”的经验可能不再适用，非AI的不少板块早已步入下行趋势。目前，无论是AI板块的二阶导估值修正还是非AI板块的估值收缩，主要估值收缩进程都有望在今年完成，往未来看，经历深度调整后，分化逐步收敛、行情宽度拓展的概率更高。唯一的问题是资金面的出清需要时间，在这个阶段以PB-ROE为代表的稳健回报型策略可能更加占优。

推荐DIY文章

面壁智能亮相 CNCC 2026：第三届端侧大模型论坛成功举办，定义端侧通用人工智能

一加 Ace 7 系列外观正式亮相：破风、淬火全新配色打造独特电竞美学

想买一款可以玩很久的城市建造游戏？《纪元117：罗马和平》的长期经营内容解析

告别重复刷《文明》！这款超长时耗策略游戏承包你的百小时闲暇

最新实测有效的2026淘宝天猫双11红包口令是【天降红包9090】/京东双11红包口令是【红包500】

一加 16 正式开售，斩获 2026 年安卓旗舰首销同期销量 TOP 1