券商Q3业绩承压但收费业务韧性凸显 IPO放量驱动投行业务高增-焦点热讯

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CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度上市券商营收1341亿元，同比下滑20%；归母净利润541亿元，同比下降16.9%。投资业务拖累明显，净投资收入同比大降55.7%，而经纪、投行、资管等收费类业务整体稳健，其中投行业务收入同比大增28.1%。

近期机构研报指出，投行业务改善主因股权融资回暖，Q3 IPO规模达1457亿元，同比激增284%。25家上市券商投行业务收入全部实现同比增长，成为少数亮点。同时，前三季度券商平均年化ROE达8.33%，较2025年提升1.42个百分点，持续高于行业近三年中枢水平。

研报认为，收费类业务抗周期能力增强，反映轻资产业务转型初见成效；IPO放量具备政策与市场双重支撑，有望延续至四季度。投资端虽短期承压，但资产规模保持扩张，年化收益率下行属阶段性波动。对股价影响而言，市场更关注盈利结构优化与ROE持续改善趋势。

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